Polymarket 上有四套完全不同的返还机制。中文里它们都被叫作「返利」， 英文里也常被混称 rebate —— 但它们是四套规则、四个资金池、四个发放时点， 资格条件互不相干。看攻略时不点名是哪一种，基本等于没说。
下面这张表是全文的骨架。后面每一节展开一种。
| # | 名字 | 谁拿 | 凭什么拿 | 发放 |
|---|---|---|---|---|
| ① | 做市返还 maker rebate | 挂单方 | 挂的单被吃掉时才产生 | 次日 ~00:45Z |
| ② | 吃单阶梯返利 taker rebate ladder | 吃单方 | 30 天滚动加权成交量分档 | 每日 00:00Z |
| ③ | 流动性奖励 LP rewards | 挂单方 | 挂单质量（不需要成交） | 每日 ~00:45Z |
| ④ | 邀请返利 referral | 邀请人 | 被邀请的人付了吃单费 | 每日 00:00Z |
注意 ① 和 ③ 都给挂单方，但触发条件正好相反：①要成交才有，③不成交也有。 这一条就足以让两种打法南辕北辙——后面 §六 会讲这个矛盾。
四种返利里有三种的钱直接或间接来自吃单费，所以得先把它算清楚。挂单方零手续费， 费全在吃单方身上：
这个式子有个反直觉的性质：费用在 p = 0.50 处最贵，越往两头越便宜。 50¢ 成交每 100 股要 $1.75；而 95¢ 成交每 100 股只要 $0.33。
| 成交价 p | 每 100 股的费 | 占本金 |
|---|---|---|
| 0.50 | $1.75 | 3.50% |
| 0.70 | $1.47 | 2.10% |
| 0.90 | $0.63 | 0.70% |
| 0.95 | $0.33 | 0.35% |
它是我们用真实成交对账反推出来的：拿某个做市钱包一整天的成交流按公式预测返还额，
得到 $45.23，次日实际到账 $46.58，吻合 97%（差额来自当天开头 43 分钟没抓到）。
方向和量级都对得上，所以这个式子可用。
另外 CLOB 配置里的 maker_base_fee / taker_base_fee 显示 1000，
那是原始配置字段，不是实际费率，别拿它算账。
你挂的单被别人吃掉，那笔吃单费的 20% 会返给你。折算下来大约 +0.25¢/股，次日 00:45 UTC 前后日结到账。
关键在这句：返还只在被成交时产生，与挂单挂了多久无关。 所以想赚这份钱，就等于想被成交；而想被成交，就必须承受逆向选择—— 成交的往往正是你不想成交的那一侧。这份补贴的本质，是一个每股 0.25¢ 的固定收入， 去和一个大小不定的逆向选择成本赛跑。
这一种不需要注册、不需要邀请码，达到量自动进档。计量口径不是成交金额， 而是一个加权量：
品类权重差别很大，同样的钱在不同品类上算出来的量能差 2 倍多：
| 品类 | 权重 |
|---|---|
| Crypto | 2.3 |
| Econ · Culture · Weather | 1.7 |
| Politics · Finance · Tech | 1.3 |
| Sports | 1.0 |
| Geopolitics | 0（不计） |
六个档位，返的是你自己付出去的吃单费的百分比：
| 档 | 30 天 wV 门槛 | 返还比例 | 升档一次性奖 | 等效增厚 |
|---|---|---|---|---|
| Bronze | $2k | 3% | +$10 | 0.05pp |
| Silver | $20k | 8% | +$50 | 0.14pp |
| Gold | $200k | 18% | +$250 | 0.31pp |
| Platinum | $1M | 32% | +$1.5k | 0.54pp |
| Diamond | $4M | 44% | +$7.5k | — |
| Obsidian | $10M | 50% | +$25k | — |
每日 00:00Z 以 pUSD 直接落进账户余额，$1 起发。
最后一栏「等效增厚」是本文最该记住的数字，下一节解释它。
这一种按挂单质量打分分池——挂得离中价多近、挂了多少、挂了多久—— 成不成交都算。日结，00:45Z 前后批量发放。
clobRewards:[] 不等于这个盘没有奖励
gamma 接口返回的 clobRewards 是空数组，不能推出「无奖池」。
权威源是 CLOB 的 sampling-markets 端点。同理，
rewardsMinSize / maxSpread 只是元数据，它们存在不代表真有钱发。
实测过一个反例：加密上下盘里，活跃的 1h / 15m 盘查 /rewards/markets 直接返回空，
5m 盘返回的是占位配置（rate_per_day: 0.001）。也就是说
在上下盘上做市，③ 这一项基本是零——那条路上的补贴只有 ①。
把 ① 和 ③ 摆在一起看，会发现它们把挂单方往两个方向拽：
| ① 做市返还 | ③ 流动性奖励 | |
|---|---|---|
| 触发 | 必须被成交 | 不成交也给 |
| 你希望 | 挂得贴、被吃到 | 挂得够格、但最好别被吃 |
| 主要风险 | 逆向选择 | 被扫时的坏成交 |
| 哪里有 | 有吃单费的盘都有 | 只有进了奖池名单的盘才有 |
所以「做市」这两个字在 Polymarket 上其实是两门不同的生意，取决于你冲的是哪一项。 这也是为什么把别人的打法照搬过来常常失效——他吃的是 ③，你以为你在吃 ①。
先说最重要的一句：现行条款生效日是 2026-05-28。在那之前是 30% / 180 天， 之后砍到 10% / 30 天。网上大量中英文攻略仍在引用旧数字。以下按 2026-08 复核的现行规则：
| 项 | 现行规则 |
|---|---|
| 谁拿钱 | 邀请人拿被邀者净吃单费的 10%；间接（被邀者再邀的人）另拿 5% |
| 被邀者拿到 | 什么都没有。第三方站宣传的「注册奖金」是营销话术 |
| 「净费」定义 | 平台实收 ＝ 吃单费 − 被邀者自己的阶梯返还（即 ② 会侵蚀 ④） |
| 时长 | 被邀者注册起 30 天，或其升到 Platinum，先到为准 |
| 资格 | 邀请人需 $10k 终身交易量才开始赚（码可提前生成） |
| 绑定 | ?r=<code> → 30 天 cookie → 网页注册时锁定。只限新用户，老钱包无法补绑 |
官方条款逐字禁止 self-referrals、referring accounts you control、inauthentic trading， 并保留单方面取消资格 + 追回已发放金额的权利。
更要命的是连坐：条款允许把违规者逐出全部奖励计划—— 也就是说为了 ④ 这点钱，可能把 ① ② ③ 一起赔进去。而同一个人控制的多个钱包， 资金往来在链上是公开可查的，认定难度接近于零。这是个上行有限、下行无限的赌注。
Polymarket 支持连接钱包和邮箱注册两种方式，没碰过加密货币也能开—— 邮箱注册之后平台会替你生成一个托管钱包，不用自己管私钥。
如果你打算注册，而且觉得这里的东西对你有点用，可以走我的邀请链接： 👉注册Polymarket。 按上面 §七 的规则，被邀者既没有折扣也没有奖金，所以这件事对你没有任何影响； 算是对这些文字的一点鼓励，也让我有动力把剩下的词条一条条写完。
实用提醒绑定只在网页注册的那一刻发生，而且只对新账号有效。 已经有账号的补不上，别白点。
这是最容易被攻略夸大的地方，所以用一个统一口径来量：等效增厚—— 把返利折算成「相当于每笔交易少付多少百分点」。
吃单费在 p≈0.5 时约占本金 1.7pp。而 ② 的等效增厚 = 档位比例 × 1.7pp， ④ 大约再贡献 10%。也就是说：
换句话说，把两种返利都吃满，也只是把所需的毛边际从 1.7pp 降到约 1.5pp。 返利是个乘数，不是加数——它能让一个已经为正的策略更好，但救不活一个为负的策略。
我们跑过一条真钱的上下盘吃单线：约 496 个窗口、41 小时，净 −$496.51 （注资 $1,138.02，封盘现金 $641.51），阶梯返利实际到账 $0。
口径说明台账只记录了 $0 这个事实，没有记录原因。 阶梯按 30 天滚动量计、每日结算、$1 起发，而这条线只跑了不到两天 —— 但我们没有把这一点核实到位，所以不把它当结论写。
更正本段原写「371 个窗口、37.5 小时，手续费 $145」。 回头核对发现那三个数是两次中途快照相加的产物，没有覆盖最后约十小时； 钱的两端（注资与封盘现金）是链上硬数，不受影响。全部推导见 判死档案那一篇的 §八。
不过这不影响该记住的那件事：那条线的问题不是「差一点点、返利补上就正了」， 而是边根本不存在。返利只补约 10%，缺的是 100% —— 差一个数量级。 就算返利拉满，这条线一样是负的。
如果你要做对账，这张表比什么都实用——同一天的四笔钱来自四个池子， 落账时间和币种口径都不一样：
| 时点 | 到账的是 |
|---|---|
| 00:00Z | ② 吃单阶梯返利 · ④ 邀请返利（pUSD 直落余额） |
| ~00:45Z | ① 做市返还 · ③ 流动性奖励 奖励走批量转账（disperse）发放，一批约 400 笔 |
它们是转账，不是交易 PnL。所以排行榜接口的 /profit 字段
不含任何补贴收入。想算某个钱包的真实净收益，必须
交易盈亏 + 累计发放额 两条分开查再相加。
这条坑会让人系统性地低估补贴型玩家的收入，也会让人高估自己的策略表现—— 如果你把补贴算进了"策略赚的钱"。
下次看到「Polymarket 返利」四个字，先问是哪一种： 被成交才有的（①）、按量分档的（②）、挂着就有的（③）、还是拉人头的（④）。 四个答案对应四种完全不同的打法。
0.07·p(1−p)·shares 预测返还，与次日实际到账比对：预测 $45.23 / 实际 $46.58（97%）。/rewards/markets 的实测返回。